Doanh nghiệp
QCGL dù giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị sổ sách nhưng chuỗi kinh doanh đang có điểm sáng
Kết quả kinh doanh năm 2025; doanh thu và các khoản thu nhập khác đạt 1.839 tỷ đồng, tăng 208,1% so với năm 2024, doanh thu thu nhập tăng so với cùng kỳ năm trước cho công ty, đẩy mạnh bán các sản phẩm tồn kho thực hiện chuyển nhượng các khoản đầu tư tại các Công ty liên kết, chuyển nhượng 03 nhà máy thủy điện đối với kế hoạch đề ra.
Ngày 20/06/2026 – Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026; với sự tham dự của 58 cổ đông , sở hữu và đại diện cho 180.952. 237 cổ phần.
Kết quả kinh doanh năm 2025; doanh thu và các khoản thu nhập khác đạt 1.839 tỷ đồng, tăng 208,1% so với năm 2024. Doanh thu và thu nhập tăng so với cùng kỳ năm trước do Công ty đẩy mạnh bán các sản phầm tồn kho, thực hiện chuyển nhượng các khoản đầu tư tại các công ty liên kết, chuyển nhượng 03 nhà máy thủy điện.
Kế hoạch đề ra năm 2025, doanh thu chỉ đạt 92% nhưng lợi nhuận trước thuế vượt so với kế hoạch 144,53%, chủ yếu do Công ty thực hiện tái cơ cấu danh mục đầu tư, chuyển nhượng các khoản đầu tư tài chính, tối ưu chi phí, làm cho biên lợi nhuận cải thiện đáng kể so với kế hoạch ban đầu.
Theo nhận định của CEO Nguyễn Quốc Cường – TGĐ QCGL, tại đại hội: năm 2026 là một năm có nhiều cơ hội, do Nhà nước đã ban hành nhiều chính sách, giúp các doanh nghiệp bất động sản tháo gỡ khó khăn cho các dự án còn tồn đọng. Đây cũng là thời gian theo chốt để củng cố lại doanh nghiệp; khoản doanh thu 903 tỷ và lợi nhuận trước thuế khoảng 223 tỷ đồng đã được phát sinh từ các giao dịch thực tế nhưng tại thời điểm lập báo cáo tài chính năm 2025, chưa đáp ứng đầy đủ điều kiện ghi nhận theo chuẩn mực kế toán và quy định pháp luật hiện hành. Nên ban điều hành dự kiến sẽ được ghi nhận trong 2026; sau khi hoàn thành các điều kiện cần thiết, mới có thể sử dụng được.
Khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên gần đây của QCGL đạt gần 196.120 cổ phiếu/phiên, thể hiện dòng tiền giao dịch ở mức vừa phải, không quá bùng nổ. Vốn hóa thị trường, đạt khoảng 3.659 tỷ đồng, với tổng khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là 275.129.141 cổ phiếu. Giá trị sổ sách (Book Value), đang ở mức 15.930 đồng/cổ phiếu. Như vậy, thị giá 13.300 đồng hiện tại đang thấp hơn giá trị sổ sách khoảng 16.5%. Chỉ số P/B (Price-to-Book) đangneo ở mức 0,83 lần. Điều này chứng tỏ thị trường đang định giá doanh nghiệp dưới giá trị tài sản ròng trên sổ sách, phần lớn do e ngại các rủi ro pháp lý và áp lực dòng tiền dài hạn.
Trong cuộc đối thoại với sự “bức xúc” của các cổ đông về dự án Phước Kiển mà họ đã bị “chôn vùi” vào đó từ thanh xuân đến có vợ có con mà dự án vẫn chưa triển khai được.
Bà Nguyễn thị Như Loan – với tư cách cố vấn cho HĐQT đã trá lời khá là thấu tình đạt lý: tôi cũng như các cổ đông vậy, tôi cũng chờ đợi pháp lý mòn mõi, phải đi nghe ngóng chính sách để tìm lấy lối thoát cho dự án. Dù có mệt mõi nhưng không thể bán đi được; bởi vì giá trị của dự án Phước Kiển đang lên, cây tôi trồng giờ đến ngày hái trái thì sao lại để người khác đến hái, thà tôi không biết giá trị của dự án nhưng tôi biết giá trị của dự án thì nhất định không bán. Nó có thể có giá trị thật là 10 đồng mà người khác muốn mua lại chỉ trả một đồng thì làm sao tôi bán được, đó là tâm huyết của tôi và của cả cổ đông. Thực tại thì cũng không triển khai dự án được, vì chờ quy hoạch, nếu gấp rút mà đi vay thì mỗi tháng trả lãi…Công ty lấy đâu mà trả? Các cổ đông cần thấu hiểu cho vai trò của HĐQT.
Kết quả kinh doanh quý I/2026
Doanh thu thuần; đạt 69,3 tỷ đồng, sụt giảm 37,8% so với cùng kỳ năm trước do hoạt động kinh doanh bất động sản cốt lõi còn trầm lắng. Lợi nhuận sau thuế đạt 15,56 tỷ đồng, bứt phá tăng trưởng 89,1% so với quý I/2025. Đà tăng này xuất phát chủ yếu từ việc công ty cắt giảm mạnh các chi phí hoạt động, đặc biệt là chi phí tài chính (giảm tới gần 80%). Tính đến hết quý I/2026, QCG đã hoàn trả tổng cộng 1.300 tỷ đồng (trước đó lũy kế đến cuối năm 2025 là 1.200 tỷ) cho Cục Thi hành án dân sự TP.HCM, liên quan đến nghĩa vụ với bà Trương Mỹ Lan (vụ Sunny Island), để đổi lấy quyền thu hồi dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển. Doanh nghiệp vẫn tiếp tục phải thu xếp dòng tiền lớn để hoàn trả nốt số tiền nghĩa vụ còn lại, khoảng gần 1.500 tỷ đồng. Để xoay xở dòng tiền thi hành án, QCG đã phải thoái vốn tại các công ty liên kết, bán một số tài sản, đồng thời tăng cường vay mượn từ các cá nhân.
Tại thời điểm cuối quý I/2026, nợ ngắn hạn của công ty ở mức 3.550,8 tỷ đồng, trong khi tổng tài sản ngắn hạn chỉ đạt 1.902,4 tỷ đồng, dẫn đến hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn bị âm. Tuy nhiên, phần lớn nợ ngắn hạn này chính là khoản trích trước nghĩa vụ hoàn trả dự án Phước Kiển. Khoản “người mua trả tiền trước” neo ở mức cao, trên 900 tỷ đồng từ cuối năm trước đã mang lại kỳ vọng ghi nhận doanh thu lớn khi các sản phẩm căn hộ đủ điều kiện bàn giao.
Trong năm 2026; Công ty tập trung vào việc duy trì ổn định và cải thiện tình hình tài chính thông qua các chiến lược trọng tâm như: triển khai xây dựng, hoàn thiện các nhà phố biệt thự tại khu phía trong bờ sông Hàn. Dự án bến du thuyền hiện tại đã đủ điều kiện mở bán, hoàn thiện thủ tục pháp lý để triển khai thi công khu phía bắc bờ sông dự án bến du thuyền. Pháp lý hiện tại đã hoàn tất phê duyệt điều chỉnh quy hoạch 1/500.
